撰文: 黄元山 中大全球政经硕士课程客席讲师

绿色金融（Green Finance）有两个层面意义：（一）融入传统金融行业，促进投资产品的创新及多元，创造具有环保及生态价值的绿色经济，带动社会及经济的可持续发展，投资者支持环境保护同时赚取回报；（二）以金融方式协助解决地球正在面对的气候、能源等严峻危机，保衞人类的生存空间及生命安全。

全球暖化严重 终临明斯基时刻

当全球各国都在发展绿色债券市场，本港作为国际金融中心，政府应肩负角色，发挥本身优势，提出相关绿色经济政策方案，在国际议题上作出贡献。

全球暖化日益严重，意味着人类的生活及生命所承受的风险不断增加，当全球自然资源告急，各行各业务必受到影响，直接拖累城市的国内生产总值（GDP）大幅下降，引发企业、工厂倒闭，引致失业人口递增等问题发生。在金融世界里，面对风险递增，正确做法便是控制风险，尽可能把危机爆发可能性降低，该理念绝对能运用至处理气候议题。

英伦银行季刊有资料指随着气候持续转坏，金融机构如银行、保险公司及机构投资者需面对盈利及估价变化、资产价值及生产力下降，这些因素都对金融稳定性构成风险，或造成保险赔偿额增加、投资组合录得亏损、市场情绪震荡及贷款违约事件，迫使金融机构升级转型，研究颠覆性科技发展，促请政府施行气候政策。

英伦银行指出，全球自然灾害频繁发生，以致受保损失已从1980年代每年100亿美元增至近十年每年450亿美元，该行行长Mark Carney认为，情况最终会演变成“气候明斯基时刻”，意指一个快速转变的系统，将大规模地影响全球金融稳定。笔者认为，气候变迁（如引发热浪、洪水泛滥、水资源短缺、耕地退化）对生态系统的冲击重大，不止直接影响生物的生理运作，亦将影响政治、社会、经济、文化等持续健康发展，故本港应该尽快将绿色经济模式纳入金融政策。

地球生病，人人有责，现时最具影响力的《巴黎协议》（The Paris Agreement），便多达195位《联合国气候变化框架公约》成员签署，目标是把全球平均气温升幅控制在工业革命前水平以上的2度内。若从单一国家的绿色金融及经济政策来看，本港的竞争对手新加坡，早在今年3月宣布推出绿色债券津贴计划（Green Bond Grant Scheme），帮助金融机构减轻债券的验证成本；政府亦积极参与G20绿色金融小组，落实建立绿色投资平台（Green Invest）。

一带一路 绿色市场需求大

中国在环境保护、洁净能源、洁净运输、能源效益等方面，亦持续投入资源促进发展，有数据指出，从2016年至2020年间，内地政府及私人市场每年投放至少2万亿元人民币于绿色投资。中国更与英国共同发展《英中合作建设全球绿色债券市场》，彰显内地在国际层面上具有角色。事实上，全球绿色债券市场一直保持高速增长，去年绿色债券发行量便较2015年增加近一倍。

笔者认为，本港身为国际金融中心，不能逊色于全球市场步伐，而内地政府目标建设“绿色丝绸之路”，“一带一路”策略也充满庞大绿色需求，本港可勇敢开发前所未有的新市场，从而配合大环境；另本港在环保有关认证上具有经验，故发展绿色认证及发行绿色债券时，困难度会减低。

政府发绿债 设跨部门委会

具体来说，笔者心目中有几个政策方案是本港政府可考虑的：（一）由政府发行绿色债券、（二）设立跨部门绿色债券委员会、（三）增强与内地及外国政府的沟通、（四）资助核实绿色债券的支出、（五）联交所推动绿色债券上市及（六）金管局的投资原则符合UNPRI等。

总括而言，绿色债券是未来全球金融市场不容忽视的新式产品，笔者亦深信其有助解决环保问题的价值，胜于金钱上的实质回报。随着绿色债券涉及的绿色项目领域包括能源、建筑与工业、运输、水源、废物管理等，这些都可有效帮助我们迎战地球暖化所带来的威胁。