撰文：团结香港基金研究员 江俊燊、团结香港基金助理研究员 周旭晴

新冠肺炎席卷全球，餐饮、零售、旅游航空等行业一片萧条，金融市场熔断不止，但另一边厢，不少企业亦是全球抗疫的中坚分子。在大自然的威胁下，企业既显得脆弱不堪，同时又展现了无可取代的社会功能。新冠肺炎不会是人类社会的最后一个挑战；在后疫情时代，企业的角色应当如何，实在值得深思。

脆弱的企业

企业面对环境、社会风险这个事实，近年已渐为商界接受。以能源业为例，早前拥有美国最先进技术的燃煤电厂朗维尤燃煤电厰就以疫情为由，申请破产。随着未来气候变迁，世卫已警告传染病传播亦可能会跟着变化；全球瘟疫会否变成“新常态”，仍是未知之数。除疫情之外，气候变化相关的政策（例如碳税）亦会对能源业带来同样、甚至更严重的冲击；至于超级台风、海平面上升、水资源枯竭等气候风险就更自不待言。

有见及此，近年环境、社会及管治（ESG）投资备受投资者青睐，务求规避环境和社会风险。在美国，2019年ESG投资基金的资金净流入达到206亿美元，是2018年的四倍。疫情之下，ESG投资需求仍有增长迹象。瑞银称自去年初以来，其亚洲私人银行部门下的可持续投资组合翻了一倍多，达到10亿美元，而疫情期间需求更是有增无减。根据美银美林的研究，在疫情抛售期间，ESG排名前20%的股票即使经行业调整过后，表现仍然比市场更佳。

企业的贡献

除了风险管理外，企业亦是解决环境、社会问题的关键拼图。病毒肆虐之际，不少国际知名企业就各出其谋，共同抗击疫情。例如LVMH集团将其在法国的化妆品工厂改组生产搓手液，并免费赠送给法国医疗院所和当地政府；微软与约翰霍普金斯大学合作追踪新冠病毒，并为教师提供Teams平台和相关培训，以支持他们遥距教学。在国内，阿里巴巴在疫情中透过提供低息与无息贷款以及补贴物流配送，支援中小企业；在国外，他们亦免费为研究人员和医疗从业员提供人工智慧技术以及云端服务，以支援疫情预测、快速筛查和药物开发。

在后疫情时代，企业亦应继续发挥其影响力，协助解决包括气候变化等环境社会问题。毕竟，商业的长远繁荣终须建基于环境和社会的可持续发展；若然环境社会衰败，商业亦不能幸免。当然，这是共业，也就难免会有想“搭顺风车”的人。监督企业，除了政府之外，投资者亦能够扮演重要角色。近年投资者愈发积极参与企业的ESG事务，在2018年世界各地以相关方法管理的资产规模已接近10万亿美元。国际上一直推动ESG投资的负责任投资原则（Principles for Responsible Investment, PRI）网络近年亦开展研究，计划推动投资者在管理ESG风险之上，进一步考虑投资对于环境社会的实质影响。

相比个别公司，管理着庞大资产、横跨各行各业的投资者无可避免地受到环境社会因素的影响，也就有一定的内在动力推动企业关注环境和社会效益。千禧世代的消费者和员工，亦愈趋关注企业的环境、社会表现。同时政府亦能扮演协调和支援的角色，推动商界走向可持续发展。在各方关注下，企业应在艰困的时代承担更多责任，发挥其擅长解决问题的能力，踏实地为社会排忧解难。