撰文: 张博宇 团结香港基金高级研究员、刘希彤 团结香港基金助理研究员

日前举行的世界经济论坛(World Economic Forum)云集各国的政要、商家及学术领袖等，探讨全球面临的挑战，涵盖科技、经济及教育等议题。值得注意的是，当中讨论到近来愈趋普及的创效投资(impact investment), 藉其引入私人市场的参与，为可持续发展铺路。作为一种融合商业及社会价值的另类投资方案(alternative investment)，创效投资者在考虑财政回报的同时，亦会考虑该项目在社会及环境层面上带来的正面效益。国际间不少大型金融机构及慈善团体都纷纷加入此行列，为可持续发展注资，当中包括瑞信银行、洛克菲勒慈善基金会(Rockefeller Foundation)及国际金融公司(International Financial Corporation)等。 

根据创效投资平台(Global Impact Investment Network, GIIN) 上年度出版的报告，创效投资额于2016年已经高达二百二十亿美元¹，项目横跨不同类别，例如可再生能源、房屋及金融服务等等，大多都是围绕联合国早前颁布的17项可持续发展目标(Sustainable Development Goals, SDGs)，其回报亦绝对不比传统投资产品逊色。虽然现时大部分的资金都流向北美及西欧等已发展国家，但愈来愈多投资者都希望能打入新兴市场， 尤其是中国及东南亚地区。

谈及到中国创效投资的机遇，我们不得不提内地政府有关绿色金融的政策。全国人大会议于2016年正式通过“十三五”规划，将绿色金融加入国家战略当中，希望透过发展绿色信贷、绿色债券及绿色发展基金等产品动员投资者的力量，为投资回报期较长远的环保项目集资，例如再生能源技术、废物处理和污水处理等，缓减气候变化为环境及社会所带来的影响。截至2016年12月，中国发行的绿债已达2200亿人民币，占全球发行量的40%以上，成为其中一个最大的绿债发行国。

虽然绿色金融只是创效投资其中一部分，但中国现时对绿色资本的需求为香港及外地的创效投资者提供一个庞大的空间。作为主要的境外人民币中心，加上其成熟的金融基建，香港政府可以扮演中间人的角色，将本港、欧盟与美国的投资者连系予中国的绿色项目²，能够促进香港创效投资的发展之余，更重要的是让各地的投资者为可持续的社会和环境发展作出贡献。

1 Global Impact Investing Network. (2017). Annual Impact Investor Survey 2017. New York: GIIN. 
2 Our Hong Kong Foundation. (2017). Green Bond Landscape Report. Hong Kong: Our Hong Kong Foundation.