创效投资这一用词是笔者于2009年举行第二届社企民间高峰会时，把其英文“Impact Investing”翻译过来的，此词一直为各方采用。过去二十多年，创效投资于各地兴起，投资者在寻求企业利润时，也寻求对社会公益的贡献。这个新的投资大趋势由三大关键因素所推动，包括：企业重视所有持份者而非只考虑股东利益；重视创造社会价值；并以此评估新的市场机会。此等投资让企业透过创新及可持续发展思维，为社会及环境创造效益。

孟加拉的格莱珉达能食品（Grameen Danone Foods）是具代表性的创投例子。该公司结合达能集团（Danone）的乳制品制造专业和格莱珉银行（Grameen Bank）的小额信贷经验及社区服务网络，为营养不良儿童提供营养丰富的乳酪饮品，但价钱相对低廉，此乃由于它藉妇女口碑为行销策略，使之既为妇女创造营收，也为当地弱势社群创造大量的就业机会。

另一创投例子是针对尼日利亚金融风险而建立的金融服务综合平台M-PESA。该公司为尚未或未能开设银行账户，以及未能充分受惠于银行服务的民众，提供一个可负担的金融服务选项。此平台遍布8个非洲国家，共6000万客户和500万家企业受惠，为普及金融带来60%增长，成功让84%的人口接触到正规金融服务。

世界厕所组织（World Toilet Organization）是另一个典型案例。其核心关注点是为各地区解决缺乏基础衞生设施的问题，使这些地区不致因厕所恶劣的环境，而受细菌传播和臭味的影响。这组织已协助改善了无数个衞生条件恶劣的地区的环境问题。

创效投资在内地悄悄崛起

类似的优秀例子在全球多不胜数，重点是私人企业有感于其社会责任，以开明的思维和态度，乐意与其他界别合作，并藉企业模式，投资那些能同时回应社会问题而又有经济效益的项目。

创投或许在香港仍未属主流，但在中国内地却已悄悄崛起。一位朋友参加了笔者于2008年创办的社企民间高峰会后，建立了一间社会创投基金。此基金借鉴了其他地方的经验，投资了内地一家名为“好特卖”（HotMaxx）的公司。该公司收集临近保质期届满的产品，并透过其不断扩展的杂货连锁店，以大幅降价形式出售，有效实现减少浪费及获得企业盈利的双目标。此公司现已在内地迅速拓展，并开设了近百家门店。

无独有偶，由一群香港岭南大学和香港科技大学的学生于2022年合作创办的社企FlashGreen，也采用了与上述相类似的营运模式，以大数据分析，准确地收购未到期的货品，销售的价格十分便宜，使低下阶层受惠。在短短一年间，该公司已在港开设了7家零售店。

笔者另一位日本创投朋友原丈人，多年来倡导“公益资本主义”（public interest capitalism），提倡企业以不同持份者利益为依归。他以中长期为着眼点，透过实践“耐心资本”法则支持研发，尤其于项目的概念及验证阶段时投入相应资金支持。国家行政学院曾翻译并出版了原丈人的一本着作，名为《增补二十一世纪国富论》，清楚阐释“公益资本主义”的概念，该书备受关注。

实现社会目标同时能获利

原丈人亦在孟加拉进行相关投资，为当地建设通讯基础设施，提供高质素但低成本的宽频网络，大大改善了贫民区居民的生活质素。最近，他转向香港，拟投资生物科技研发项目。

在香港，“社会创业论坛”（2008）是由谢家驹博士最早成立的社企平台。近年在实业家张益麟的领导下，倡导“商社共赢”（Business For Good），即企业应包含为所有持份者（包括客户、员工、供应商和企业）创造价值的策略思维。他亦倡导“创造共享价值”（Creating Shared Value），强调经济与社会进步是互惠的利益共同体。

今年4月30日，“社会创业论坛”发布了一项研究，探讨后疫情的香港，在经济缓步复苏的道路上，各中小企所采取的新策略。此研究由社会创新及创业发展基金资助，并由社会创业论坛联同其他夥伴机构进行。

研究结果显示，中小企透过把共享价值融入其企业策略和日常营运中，在满足消费者和惠及持份者的同时，仍能确保企业的有效营运、可持续发展和获取盈利。

“创效投资”、“商社共赢”和“创造共享价值”等概念之间的共通点是把商业决策与社会公益融滙结合，在实现企业可持续发展和社会效益方面起到关键性作用。

笔者于2008年创立社企民间高峰会时，鼓励各私人企业同时实现社会公益为其目标。16年后的今天，喜见科技进步，加上环境保育受到重视，ESG是企业不可或缺的事，为此，传统企业愈趋重视不同持份者的价值。不少香港企业乐于捐助予扶贫项目，更关注社会公益，证明商业与社会价值愈行愈近。

过去，以资本主义为主导的商业模式，是把股东利益置于持份者之上；今天，企业思维正悄然改变，以平衡各持份者利益。实现社会目标同时获盈利回报的崭新商业范式正逐渐兴起，并已成为不可逆转的大势。